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伦敦(路透社) - 寻求保护免受技术主导的股票逆转,贸易战和欧洲经济增长放缓的股票投资者可能会发现,他们在市场风暴期间通常寻求的“防御性”行业不再是他们曾经的安全避风港

当宏观指标转向南方时,电信,消费必需品和医疗保健公司以及公用事业往往会停滞不前,但其中许多现在面临破坏性或竞争力的威胁其传统强劲的收入流“”防御价值“股票已成为这个周期非常小的利基市场那些看起来具有防御性且价格不高的人通常会遇到一些结构性或监管问题,“DNB在奥斯陆大型欧洲电信公司的股票策略师保罗•哈珀(Paul Harper)表示,他们正在努力争取从宽带和移动基础设施投资中获得回报

较小的竞争对手扼杀了简单,廉价的数据计划和竞争规则以及缺乏一个统一的欧洲电信市场正在使防御性合并难以实现公用事业面临类似的挑战,并且还在努力应对疲软的批发能源价格,越来越多的集中发电模式以及建立新网络以快速转向可再生能源的成本烟草公司正在推动新技术,但它们处于相对早期的阶段,结果不完整,目前还不清楚它们能否抵消收入的逐渐下降,因为更多的吸烟者会戒烟

食品行业正在经历前所未有的动荡,正如大品牌所面临的那样来自零售商自有品牌和激进投资者的竞争促使成本大幅下降,使联合利华和雀巢等公司更难以捍卫其利润率在医疗保健,药品分销和医疗保险面临电子商务巨头破坏的威胁,迫使价格上涨即使国家卫生预算压力增大,也会降低“一些政治家已经谈到了更严格的医药产品定价监管,这对于防御型医疗保健股来说是一种风险,“哈珀说道

”在英国,政府的变化可能会打击一些公用事业国有化“最近科技股崛起以统治全球市场,在美国总统特朗普于2016年11月当选后,银行在反弹中占据主导地位,并创造了一个高度周期性领导的市场“防守”部门在一些措施上看起来比周期性股票看起来更便宜,而在股市突然爆发之后股市上涨更少斯坦利周四表示,欧洲周期性股票目前的交易价格与预期的价格相差无几

这对于周期性股票价格和未来12至24个月的每股收益表现来说是一个可靠的警告信号,MS表示投资者周期性股票的定位也开始看起来巴克莱银行发现欧洲和全球基金都增加了它们的周期性在过去十年接近最高水平接近最高水平在过去五个交易日中表现最好的STOXX 600行业是公用事业SX6P和消费必需品SCOST,其中银行,科技股和工业股下跌,而那些现在正在寻求防御措施伊顿万斯全球投资总监克里斯戴尔表示,投资者应该寻找具有强大定价能力的高质量公司,包括强大的消费者品牌和特许经营权“你看看防御性行业的降级并看到一些好机会,”他说,安吉洛一些意大利公用事业公司,Reckitt Benckiser(RBL)和雀巢公司(NESNS)的股票主管Meda正在增持德国公用事业公司EON(EONGnDE)和RWE(RWEGDE)甚至烟草股也看起来很有吸引力撒拉逊全球收入与增长基金已回购帝国品牌(IMBL),该股今年已下挫24%,表示它已经产生足够强劲的现金收入

获得股息一些投资者,不愿意押注防御措施,正在寻求其他地方的保护“我们没有做出任何具体的改变,但我们的投资组合经理一直在持有一些投资组合保险以防止遭遇挫折,”凯文加德纳表示,全球投资罗斯柴尔德的策略师保险是看跌期权和第三方基金的组合,他们要么自己交易波动,要么可以提供不相关的回报,他补充道

 “[它]意味着我们已经幸免于必须选择特定的”防守“部门 - 这并不容易!”这种不愿意选择特定的防御性部门并冒险选择“错误”的部门也激励了一些人寻求交易交易基金“对更具防御性,高质量,低波动性(ETF因素)的兴趣有所增加,”Northern Trust Asset Management定量策略集团负责人Michael Hunstad表示,“投资者不想只买公用事业ETF,他们想要更多样化的东西“Danilo Masoni的附加报告; Richard Balmforth编辑